看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分(fēn)项指数(shù)释放价格压(yā)力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子上(shàng)升，或(huò)者(zhě)至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的(de)通(tōng)胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主(zhǔ)要是由于(yú)3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟(yān)酒等(děng)同比(bǐ)价格变化最大，涨3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价(jià)格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因(yīn)包(bāo)括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预(yù)期(qī)调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼(ní)奥国(guó)际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能(néng)再度(dù)加(jiā)息(xī)。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能(néng)性较(jiào)大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期(qī)去库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕(zōng)榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去(qù)库(kù)不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修复(fù)，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气(qì)一(yī)般，成交(jiāo)不(bù)多，但是(shì)到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差(chà)暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政(zhèng)策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增(zēng)多(duō)，增产背景下可(kě)能(néng)再度(dù)对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计会维(wéi)持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口(kǒu)仍(réng)然(rán)是个未(wèi)知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否会有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)开机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可(kě)能将持续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于(yú)部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位，下周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的(de)消费替代(dài)增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的(de)豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜(cài)油(yóu)前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预(yù)期(qī)都(dōu)预示(shì)豆油可能是(shì)未来(lái)一段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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