自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎ曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗n)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和(hé)公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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