五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产银行。此前(qián)我们多次(cì)强(qiáng)调，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机远未结束，只是(shì)暂时止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的(de)经营将(jiāng)持续恶(è)化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美(měi)国国会众(zhòng)议院(yuàn)投(tóu)票通过(guò)债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和(hé)党人(rén)必须在(zài)没(méi)有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信(xìn)中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩(wán)儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系24px;'>耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出(chū)口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分之(zhī)一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据(jù)可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩减支出(chū)又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债(zhài)务总(zǒng)量约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦(dàn)爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次(cì)日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权限的投资(zī)者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已(yǐ)经(jīng)再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的(de)文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去(qù)年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数(shù)自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全(quán)球空(kōng)头而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的(de)总(zǒng)会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将(jiāng)重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证(zhèng)历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机(jī)？空(kōng)头(tóu)一直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来(lái)，金融危机一直没有(yǒu耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系)出现，每(měi)当你认为它(tā)要出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信(xìn)超越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那(nà)么我该(gāi)为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子(zi)归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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