财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新(xīr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么n)开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差(r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么(shōu)益(yì)率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多次(cì)调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售(shòu)大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场压(yā)力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜(qián)在的(de)利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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