看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期(qī)强劲(jìn)，创(chuàng)去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美(měi)股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再(zài)表态支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录(lù)高位(wèi)后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心(xīn)中(zhōng)国的(de)进口铜(tóng)需(xū)求(qiú)，加之全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个基(jī)点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告(gào)，在各类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期(qī)调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需(xū)求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千(qiān)升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价(jià)差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)产地(dì)累库可能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么油料分(fēn)析师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端(duān)因为斋(zhāi)月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预(yù)期(qī)去库(kù)继续支撑(chēng)近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且(qiě)未(wèi)来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈(yù)发(fā)充足(zú)，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽(suī)然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区(qū)三级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅(善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将会(huì)继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每(měi)个(gè)月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持(chí)和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路(lù)。后(hòu)续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的(de)价格，预计(jì)接(jiē)下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的(de)进(jìn)口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关，善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么部分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计(jì)下周将会(huì)继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也(yě)会因为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情(qíng)况。新一(yī)季(jì)美豆(dòu)的(de)播种生(shēng)长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库(kù)加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间(jiān)三大油脂中最弱的。

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