今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。氯化钾相对原子质量是多少，p>

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过(guò)700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōn氯化钾相对原子质量是多少，g)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ氯化钾相对原子质量是多少，)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备(bèi)受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季(jì)度末该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两(liǎng)个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步(bù)逢(féng)低增持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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