昨夜(yè)，据路透社最新报(bào)道，知(zhī)情(qíng)人士透(tòu)露，美国总统拜登(dēng)和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双(shuāng)方在可(kě)自(zì)由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿(yì)美元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士和(hé)另一(yī)名了解谈判(pàn)情况(kuàng)的人(rén)士(shì)称，最终(zhōng)可(kě)能达成(chéng)的不会是一份长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份包含几个关(guān)键数字的(de)精简协议。另一位消息(xī)人士称，预(yù)计谈判代(dài)表将敲(qiāo)定可自由支(zhī)配开支的最高限(xiàn)额，包(bāo)括军费(fèi)开支，但让议员们在(zài)未来几个(gè)月通过正常的(de)拨款(kuǎn)程序敲定住(zhù)房和教育等(děng)类(lèi)别(bié)的(de)细(xì)节。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美(měi)元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一(yī)半(bàn)用于国防，一些议员(yuán)表示不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面(miàn)会议不(bù)太可(kě)能采取(qǔ)新的措(cuò)施。当(dāng)前(qián)的任务是监控(kòng)市场形势(shì)并及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目标不(bù)是(shì)推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡价格(gé)，以确保(bǎo)生产者和(hé)消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦(lún)特原油价格到2023年底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认(rèn)为，目前(qián)的价格反(fǎn)映了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评估。美国(guó)加息(xī)阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油(yóu)期货盘中一(yī)度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全(quán)押注(zhù)美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两(liǎng)次会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基点(diǎn)的(de)加息预(yù)期，由于美联储(chǔ)加息规模(mó)通常都是(shì)25个基点(diǎn)的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价(jià)曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和收(shōu)盘(pán)历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大关(guān)一步(bù)之(zhī)遥，有望(wàng)成为全球第九家市值突破(pò)1万亿美(měi)元的上市公(gōng)司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英(yīng)特(tè)尔的(de)市值(zhí)。英伟(wěi)达创美股史(shǐ)上最大(dà)单日市(shì)值增长规模(mó)，一日的(de)市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自的市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于(yú)市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后(hòu)每股(gǔ)收益为(wèi)1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业(yè)务营收增(zēng)长14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要(yào)的数(shù)据在于——展望(wàng)未(wèi)来，英伟达预计第(dì)二财季(jì)营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极(jí)度积(jī)极的展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟达从(cóng)全球企(qǐ)业布局AI的热潮中获(huò)得的利益远超人们预期。英伟(wěi)达(dá)生产极度复杂的(de)人工智能计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重(zhòng)要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途(tú)的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适(shì)合AI训练和运行机(jī)器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下(xià)近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫(cuò)，截(jié)至23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在(zài)经历短暂(zàn)反弹(dàn)后于近(jìn)期再次(cì)走弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研中心黑色高(gāo)级研(yán)究员黄科(kē)在接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和(hé)产(chǎn)业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有达(dá)成一(yī)致，随(suí)着截(jié)止(zhǐ)日期临近，市场各方的(de)避(bì)险观(guān)望(wàng)情(qíng)绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议(yì)纪(jì)要来看，不(bù)能排(pái)除接下来继(jì)续加息的(de)可能(néng)性，当前美联储6月加息概率(lǜ)上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期(qī)美元指数走强对于大宗(zōng)商品(pǐn)价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面(miàn)，5月份(fèn)公(gōng)布的社融(róng)和固定资产投资等(děng)经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国(guó)内经济状况关(guān)联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利多(duō)因素(sù)。黄科(kē)表示，从现货(huò)市场表现来看(kàn)，虽然目前铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶，但(dàn)随着成本(běn)端原(yuán)料(liào)价格的大幅回(huí)落，钢(gāng)厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复(fù)产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢(gāng)价下(xià)方支(zhī)撑走(zǒu)弱；而当前国(guó)内钢材需求(qiú)也已临近(jìn)淡季(jì)，在(zài)需求乏力的情况下，钢材价格(gé)不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信期(qī)货黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管翟贺(hè)攀对记(jì)者表(biǎo)示(shì)，自(zì)今年3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿石、钢材等黑(hēi)色(sè)系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期(qī)现货(huò)价格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个(gè)月来钢(gāng)材(cái)下游需求恢复(fù)距离(lí)此前预期有较大差距，叠加今年年初(chū)以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较(jiào)大。而在(zài)市场供需(xū)阶(jiē)段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又(yòu)出(chū)现明显增(zēng)长(zhǎng)，同时预期中的下半年的(de)粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策也进(jìn)一步压(yā)低(dī)了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁(tiě)矿石与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万吨(dūn)，同(tóng)比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的问题来(lái)看，方正(zhèng)中期期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三个方(fāng)面的问题：一(yī)是高炉减产(chǎn)不充(chōng)分；二是外(wài)需可能(néng)会大(dà)幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需(xū)虽然未(wèi)见好转，但今年以来表现一(yī)直低(dī)于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来国(guó)内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求端利空可(kě)能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也面临继续压减。因此，在(zài)经(jīng)历4-5月份(fèn)的政策不及预(yù)期后，国内下(xià)一个相对重要的政策时点可能在(zài)7月(yuè)的半年度经(jīng)济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需(xū)要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主(zhǔ)流矿发(fā)货均出现下(xià)降。不过目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价(jià)格(gé)还(hái)未真(zhēn)正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种(zhǒng)止(zhǐ)跌需要具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方面有实质性的(de)减事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼产行动，从而改善(shàn)市场对于(yú)后期供(gōng)需(xū)平衡的预(yù)期。不过，从目(mù)前情况来看(kàn)，在(zài)进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近期国内煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加速下跌(diē)迹象；此外国内(nèi)粗(cū)钢产量平控(kòng)政策尚未执(zhí)行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局(jú)，与成本(běn)塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在期货价格大(dà)幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利于行业供(gōng)需加快调整，且目前距离(lí)2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会(huì)库(kù)存(cún)较(jiào)近年(nián)同期偏低、6月份之(zhī)后来自政(zhèng)策(cè)面(miàn)和市场力量(liàng)的供应(yīng)压(yā)减(jiǎn)速(sù)度(dù)加快、稳(wěn)经济政策效(xiào)果(guǒ)或将在下半事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼年显现、国(guó)际(jì)局(jú)势缓和(hé)以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再(zài)上台阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产业链库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此(cǐ)在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢(gāng)材价格下跌一(yī)旦出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能会刺激(jī)补库，并带(dài)动(dòng)行(xíng)情出现阶段反弹。

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