5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份(fèn)及支付(fù)现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募(mù)集配(pèi)套(tào)资金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期(qī)货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要追(zhuī)溯到(dào)2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经(jīng)此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首次(cì)公开发(fā)行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等(děng)相(xiāng)关规定(dìng)，本次(cì)交易(yì)前(qián)，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存在关(guān)联(lián)关系。本次(cì)交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控(kòng)制人(rén)为(wèi)该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的(de)招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华(huá)财(cái)经的(de)直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务(wù)商，金(jīn)证股份为(wèi)证(zhèng)券(quàn)、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大(dà)型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛(máo)利率及利润下降。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资(zī)收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么份认为，公司(sī)金融(róng)行业的(de)增长主要得益于(yú)两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技(jì)术(shù)上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于(yú)公司(sī)在数字经济业(yè)务上(shàng)，不(bù)同程度受(shòu)到(dào)需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其(qí)中，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的毛利(lì)率显著高(gāo)于(yú)金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华(huá)财(cái)经而言，多年(nián)谋求(qiú)上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具(jù)体的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要(yào)交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行股份及(jí)支付现金的方(fāng)式(shì)购买其(qí)持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么为交易各(gè)方关于本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中的(de)具体权利义务(wù)以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实施(shī)，本(běn)次(cì)交易(yì)最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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