今年(nián)1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统任(rèn)期(qī)内都(dōu)高于其财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过(guò)《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国(guó)会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈(liè)。胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图利用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的(de)时(shí)间远远超过(guò)了(le)应有的(de)时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再(zài)次重演(yǎn)。

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