来源：海通宏观

　　· 概 要·

　　中共(gòng)中(zhōng)央政治(zhì)局4月28日召开(kāi)会议，分析研究当前经济形势和经济工作。今年以来，经(jīng)济(jì)增(zēng)长好(hǎo)于预期。不过(guò)当前经济恢复性好转，内(nèi)生(shēng)动(dòng)力还不强，需(xū)求仍(réng)然不足。所以，稳增(zēng)长(zhǎng)基调延(yán)续，短期政策(cè)不(bù)太(tài)可(kě)能转(zhuǎn)向收紧，但是面对(duì)高(gāo)质量(liàng)发展要求，也没(méi)增量刺激政策。未来扩大需求主要依靠自发修(xiū)复消费，主动稳定投(tóu)资。此外(wài)，产业(yè)政(zhèng)策(cè)方面强调(diào)“实体经(jīng)济(jì)”支撑(chēng)，防风险仍然是重点任(rèn)务。整体看，二季度(dù)经(jīn护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗g)济(jì)修复速度或将放(fàng)缓，政策相对克制 。

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　　政策不转向(xiàng)

　　本(běn)次会议首先强调了今年(nián)的成(chéng)绩(jì)，即“经济增长好于预期”，“市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回升(shēng)向(xiàng)好(hǎo)态势”。从一季度公布的数据看，确(què)实好(hǎo)于去年(nián)四(sì)季(jì)度时(shí)的预期。但(dàn)随后会议(yì)也提(tí)到“经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足”。这也使得经(jīng)济转型(xíng)升级面临新的(de)阻力，推动高(gāo)质量(liàng)发展仍需要克服不(bù)少(shǎo)困难挑战。

　　我们的理解是，一季度(dù)GDP同比增(zēng)速为4.5％，相比去年四(sì)季度有明显改(gǎi)善，但距离疫情之前2019年的6％附(fù)近(jìn)的增速，还有较大(dà)的差(chà)距(jù)。所以，经济(jì)仍需政策呵(hē)护。尤其是一季度降准后(hòu)，就业压力仍然(rán)存在，我们(men)认为政策(cè)短期不会转向收(shōu)紧。“恢复和扩大需求”是(shì)当(dāng)前经(jīng)济持续回升向好的关键所在(zài)。

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　　稳增长(zhǎng)：也(yě)没增量刺(cì)激护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗>

　　面对高(gāo)质(zhì)量(liàng)的发展要(yào)求，会(huì)议强(qiáng)调经(jīng)济(jì)要实现“质的有效提升”和“量的合理增(zēng)长”。这一点和(hé)去年经济工作会议精神一(yī)致(zhì)。这也意味着稳增长不会通过强刺激的方式，而是统筹推动“经济运行持续好转”、“内生(shēng)动力持续(xù)增强”、“社(shè)会(huì)预期持续改善(shàn)”、“风险隐(yǐn)患持续化解(jiě)”。

　　对(duì)于稳增(zēng)长的方式，会议(yì)要求“把发挥政策(cè)效力和激发经营主(zhǔ)体(tǐ)活力结合起来”。我们的(de)理解是，下一阶(jiē)段更(gèng)多(duō)通过激发市场化的力量去推动经济(jì)修复，通(tōng)过改革开放的方式激发高质量的增长(zhǎng)。所以会议指出，要(yào)坚持“两个毫(háo)不动摇”，破除(chú)影(yǐng)响各类所有制(zhì)企业公平竞争、共(gòng)同发(fā)展的法(fǎ)律法规障碍和隐性(xìng)壁垒(lěi)。各类企业都要依法合(hé)规经(jīng)营。要下决心从根本上解决(jué)企业账(zhàng)款拖欠问题(tí)。总体而言，政策刺激空间(jiān)有限，主要还是(shì)以提振信心和预(yù)期、激发(fā)活力为主要手段，让经济自发的内生修复。

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　　扩需求：自发修复消费，主动稳定(dìng)投资

　　会议提出，积极的财政(zhèng)政策要“加力提效”，稳健的货币(bì)政策要“精准有力”，延(yán)续(xù)了去年12月会议的表(biǎo)述。对于政策(cè)的要求(qiú)，本次会议强调“形成扩大需求(qiú)的合力”，而去年12月(yuè)会议的相关表述是(shì)“加强各类政策协调配(pèi)合”，这说明(míng)扩(kuò)大需求(qiú)是未来的(de)政策重心。

　　一(yī)方面，自发修复消费。“要(yào)多渠道增加城乡居民收(shōu)入，改(gǎi)善消费(fèi)环境，促进文化旅游等服务消费”。提高(gāo)消费，主要还是(shì)靠居民劳动收入的自(zì)然修复。另一方面，主(zhǔ)动稳(wěn)定投(tóu)资。尤其是(shì)基建(jiàn)投资，是政府主动(dòng)稳增长的重点。会议提到，在超(chāo)大特大城市积极稳步(bù)推(tuī)进城中村改造和(hé)“平急两用”公共(gòng)基(jī)础设(shè)施建设(shè)。

　　此 外， 会议(yì)强(qiáng)调，要把(bǎ)吸引(yǐn)外商投资(zī)放在(zài)更(gèng)加重要的位置，稳住外(wài)贸外资基本盘。要支持(chí)有条件的自贸试(shì)验(yàn)区和(hé)自由(yóu)贸易港(gǎng)对接(jiē)国际高标准经贸(mào)规则(zé)，开(kāi)展改革开放(fàng)先行先试。

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　　产业发(fā)展：看重实(shí)体经济

　　会议(yì)强调，加快建设现代(dài)化产业体系要(yào)以“实体(tǐ)经济(jì)”为支撑(chēng)。我们的(de)理解(jiě)是，产业政(zhèng)策的重点是“实体(tǐ)经济”，这里的实(shí)体(tǐ)经济并不是整个GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会议(yì)明(míng)确“要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大(dà)新动能”；“要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新(xīn)能源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快(kuài)推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能等设施建设(shè)和配套电网改(gǎi)造”。会议指出“要重视通用(yòng)人工智能发展，营(yíng)造创新(xīn)生态(tài)”，也提到了“重视防范(fàn)风险”。我(wǒ)们认为，人工智(zhì)能发展到一定程度(dù)，监管措施也必然会跟上。此外，在互联网领(lǐng)域，要(yào)推动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部平台企(qǐ)业探索(suǒ)创(chuàng)新。

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　　防风险也是重(zhòng)点

　　会议提出，“统筹(chóu)做好中小银行、保(bǎo)险(xiǎn)和信托机构(gòu)改革化(huà)险工(gōng)作”；再次强调房住不炒，“做(zuò)好保(bǎo)交楼、保民生(shēng)、保稳(wěn)定工作(zuò)”；“要加强地方(fāng)政府(fǔ)债务管理(lǐ)，严控新增隐性债务”。我们认(rèn)为(wèi)，房(fáng)地产产业链、中小金融(róng)机构的风险(xiǎn)出清，仍是大势所(suǒ)趋，地方债(zhài)务(wù)的风险也需要化解。所以今年和(hé)去年最大的不同是(shì)疫情影响减弱，其他方面的(de)经(jīng)济问题依然是存在的。

　　整体看，二季(jì)度经济修护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗复速度或将放缓，政(zhèng)策相对克制。