财联(lián)社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包(bāo新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗)括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期(qī)年金的(de)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大(dà)、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚性负(fù)债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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