投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会(huì)带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技(jì)公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今(jīn)日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是(shì)AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者(zhě)而言(yán)，英(yīng)伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商业模式(shì)的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资(zī)金关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但(dà日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国n)在资金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心竞(jìng)争力的(de)投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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