全球(qiú)头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三(sān)大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数(shù)量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大(dà)重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.5抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来6亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市(shì)场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利(lì)率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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