华尔街(jiē)真是(shì)风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(b劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思ào)跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大(dà)单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)200亿人(rén)民币(bì)）。根据福(fú)布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风(fēng)险的情(qíng)况下才是(shì)可持(chí)续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

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　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的(de)资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的(de)关(guān)键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现(xiàn)金的形(xíng)式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的(de)大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个(gè)重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利(lì)益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主义是最好的(de)投(tóu)资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资(zī)部门(mén)持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空印度(dù)首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空(kōng)报(bào)告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么(me)来头(tóu)？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务包括(kuò)披露企业的会(huì)计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避(bì)免(miǎn)的人为(wèi)灾难的(de)缩影，”该(gāi)公(gōng)司的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监管机构(gòu)随(suí)后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力(lì)方(fāng)面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股(gǔ)价位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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