今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅(fú)度(dù)的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去(qù)年底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国(guó)半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一方面(miàn)在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均出(chū)现上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢(xiè)穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度(穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出(chū)了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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