今年以来(lái)，港股走势可谓一波(bō)三折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)整体港(gǎng)股仓(cāng)位略(lüè)有(yǒu)提(tí)升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场将在波动(dòng)中上(shàng)行，板块(kuài)方面(miàn)，看好政策(cè)优化下(xià)的消费(fèi)和(hé)地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复(fù)的(de)互(hù)联网(wǎng)和医药、高景气(qì)的制造(zào)业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在(zài)5000多只陆(lù)港通(tōng)基金（不同份额分开(kāi)统计，下(xià)同）中含“港”字的主动(dòng)权(quán)益基金近(jìn)400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投资方(fāng)向的基金。截(jié)至(zhì)一季(jì)度末(mò)，这些基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港股数字(zì)经(jīng)济呈现了上(shàng)涨(zhǎng)、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少知名(míng)基金经理在一季(jì)度加大了对港股的投资(zī)力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个百分点不(bù)等。比如(rú)，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的(de)1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博(bó)管理的(de)南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时(shí)港股(gǔ)通红利精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银(yín)港股通价值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季(jì)报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数(shù)字(zì)媒(méi)体、生物制品、多(duō)元金(jīn)融、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持。

　　按(àn)照(zhào)增持情(qíng)况排(pái)序，加仓幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港股为(wèi)中国海洋(yáng)石(shí)油、新天绿色能(néng)源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化(huà)工股份、中(zhōng)国(guó)南方航空(kōng)股份、华电国际电力股份(fèn)、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空(kōng)机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南(nán)方港股创(chuàng)新视(shì)野(yě)一年持有基(jī)金基(jī)金经理史博在一季度中表(biǎo)示，展望(wàng)未来(lái)，仍然(rán)看好(hǎo)港股市母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理场投资机会：中国(guó)经济方(fāng)面(miàn)，宏观经(jīng)济仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方(fāng)面，3月(yuè)初非(fēi)农(nóng)和通胀数据以及突发的银(yín)行风险事件已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部(bù)区域；风险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件对市场冲击(jī)可控，国(guó)内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我们将加大(dà)对政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复的互(hù)联(lián)网和医药、高景气的制造(zào)业(yè)等板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理(lǐ)曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济的代表(biǎo)行(xíng)业为互(hù)联网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经历了过去2年的合规整治及业(yè)务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有良好(hǎo)的投(tóu)资性价比。同(tóng)时，互(hù)联网相(xiāng)关公(gōng)司，也更具有(yǒu)数据、平台和(hé)算法(fǎ)的整合能力，通过推(tuī)出人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)模型(xíng)及(jí)应用，提(tí)升(shēng)自身运营效率，以及对母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理外输出(chū)算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们(men)中长期看好港股数字经(jīng)济板块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经(jīng)理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利来(lái)源于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内地经济(jì)的环(huán)比上行将会支撑(chēng)港股公司(sī)盈利的(de)环比增长，从而(ér)支撑下港股(gǔ)公(gōng)司下半年的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由(yóu)于(yú)基数(shù)效应，下半(bàn)年港股盈(yíng)利同比增速会(huì)较上半年有所(suǒ)回(huí)落。对于(yú)估值相对较高的(de)行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙头公(gōng)司的估(gū)值(zhí)仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是(shì)当(dāng)行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司(sī)受情绪影(yǐng)响出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的(de)买入机会出(chū)现。生物医药行(xíng)业(yè)仍将处在行(xíng)业快(kuài)速增长的红利中，但是随(suí)着中报业绩的释放和(hé)四季度(dù)集采的预期，生物行业前(qián)期涨幅较(jiào)多的(de)龙头公(gōng)司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过(guò)自下而(ér)上(shàng)的方式(shì)生物(wù)医药行业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理付倍佳(jiā)表示(shì)，展望未来，我们预计港股市(shì)场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速(sù)扩(kuò)张(zhāng)，并且A股市场也即(jí)将(jiāng)进入(rù)企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这是(shì)推动两地(dì)市场向上的决定(dìng)性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均(jūn)在低(dī)位、风险溢价均(jūn)在高位的(de)背景下，有望(wàng)开启盈利与估值(zhí)修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望成(chéng)为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优(yōu)的行业和板块更有望受益(yì)于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修(xiū)空间；同(tóng)时(shí)部分龙头公司有长期(qī)的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩(kuò)张机会，有望(wàng)开(kāi)启二次增(zēng)长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会(huì)：关(guān)注在未(wèi)来(lái)经济周(zhōu)期中上行(xíng)风险显著(zhù)大(dà)于下行风(fēng)险的行(xíng)业。市场预期(qī)在低位、景气度(dù)有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需(xū)格局佳(jiā)，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超预期的(de)行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的(de)高股息资产的投资机(jī)会，如(rú)通信(xìn)、石油石化等(děng)。

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