在(zài)投资日经(jīng)225ETF的“基金(jīn)吧”里(lǐ)，基金的(de)大涨(zhǎng)大跌走势，激起(qǐ)了基民(mín)的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓(xià)人”……到(dào)底发(fā)生了(le)什(shén)么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方(fāng)达基(jī)金两大(dà)公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目(mù)前折溢价率已经大幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继(jì)续受到资(zī)金的青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买入资(zī)金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部(bù)分机(jī)构看好传媒(méi)、顺周期板块的(de)长期配佛教肉莲是什么置价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回(huí)落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募(mù)旗下的“野(yě)村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者关注二级市场(chǎng)交易价格(gé)溢价风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲目(mù)投资，可能(néng)遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两只(zhǐ)ETF近日(rì)走势(shì)凶悍，今(jīn)年以来涨幅(fú)都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开(kāi)盘，两(liǎng)只产(chǎn)品溢价率都(dōu)回落(luò)到4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风险(xiǎn)提(tí)示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流(liú)通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万(wàn)体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日(rì)经指数的产品共(gòng)有4只(zhǐ)，总规模(mó)5.4亿元，今年(nián)以(yǐ)来资金净流入(rù)2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅(fú)最高的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很(hěn)好的(de)赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品(pǐn)跟踪的指数都(dōu)是日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率调(diào)整后），从(cóng)该指数表(biǎo)现(xiàn)看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉(sù)记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠(dié)加产品流通(tōng)盘(pán)不够大(dà)，短期内受到资金的(de)净买(mǎi)入(rù)，产(chǎn)生了供不(bù)应求(qiú)的情况，就会推高二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)价格，让价格走在(zài)指数涨幅的前面，这(zhè)个(gè)情况(kuàng)就会产生基金佛教肉莲是什么产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层(céng)资产是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果短(duǎn)期(qī)出现高(gāo)溢价，也就意味着当前的价(jià)格(gé)超(chāo)出了指数(shù)的(de)涨幅，未来会回归到指数正常走(zǒu)势和涨跌幅(fú)的状态，也就(jiù)是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢价回归(guī)的(de)过程(chéng)，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要(yào)盲(máng)目买入高溢价(jià)品种，避免下跌风(fēng)险。”该基(jī)金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市(shì)持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到1990年(nián)泡(pào)沫经济破裂以(yǐ)来的(de)最高点。

　　中信建投证券认为，近期日(rì)本(běn)股市(shì)上涨受多重因(yīn)素驱动：一是随着(zhe)美联储加息预期下(xià)降和日(rì)央行紧(jǐn)缩预期上升，吸(xī)引(yǐn)国际资本回流日(rì)本(běn)市场(chǎng)；二是(shì)随着疫后(hòu)经济活动复苏和去(qù)年日元持续贬值(zhí)，东京交易(yì)所上市公(gōng)司多表(biǎo)现良好；三(sān)是(shì)今(jīn)年(nián)东(dōng)京交易所提出将(jiāng)改革(gé)公司治理监督(dū)机制。在这一改(gǎi)革下，预计部分低估值企业(yè)可能采取股票回(huí)购等方式提振(zhèn)股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购；四是近期(qī)部分利好消息带动市(shì)场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察并(bìng)表示(shì)大举投(tóu)资日(rì)本股市等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快上(shàng)涨带来的投资风险(xiǎn)，并(bìng)提示投资(zī)者，海外投(tóu)资可能会涉及(jí)相关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程(chéng)度(dù)不高等问题，建议投资者在自(zì)己(jǐ)能力圈内投资，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再(zài)来(lái)看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去(qù)年末规模(mó)新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申购份(fèn)额(é)13.23亿(yì)份，按(àn)照区(qū)间成交(jiāo)均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入(rù)都是3.39亿(yì)元，位居(jū)行业前列。另外(wài)，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的(de)净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入资(zī)金居前，都超(chāo)过了(le)2亿元资金体量。另外，触(chù)底反弹(dàn)的医(yī)药ETF、高位回调(diào)的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年(nián)以(yǐ)来净流入资金最多的是(shì)易方达(dá)创业(yè)板ETF，今(jīn)年(nián)净流入资金(jīn)165亿元，位居行(xíng)业首位。另(lìng)外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流(liú)入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都(dōu)位居行(xíng)业前列。

　　而今(jīn)年(nián)景气(qì)度回(huí)升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估值(zhí)吸引力的医(yī)疗、恒(héng)生互(hù)联网等，也都受到(dào)资金的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元(yuán)体(tǐ)量(liàng)及以上(shàng)。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板相关指数的“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华安基(jī)金指数与量(liàng)化投资部表示，随着(zhe)前期创业板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前估值(zhí)已来(lái)到(dào)30倍的历史低位区间，且一(yī)季报显示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面向好趋(qū)势明显，持续关(guān)注(zhù)板块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层(céng)面，4月底的政治局会议提出“要夯实科(kē)技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固(gù)和扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施(shī)建设和(hé)配(pèi)套电网改造(zào)。要重视(shì)通用人工智能(néng)发展，营造创新(xīn)生(shēng)态，重(zhòng)视防(fáng)范风(fēng)险”，这宣示(shì)着国内(nèi)经济发展(zhǎn)动能要(yào)加快转变(biàn)，新能源及人工智能(néng)将(jiāng)是(shì)经济转型的(de)两大动能，汇聚(jù)战(zhàn)略性新兴产(chǎn)业的创(chuàng)业板持续(xù)受益于政策红(hóng)利，该(gāi)机构(gòu)建(jiàn)议(yì)关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落袋为(wèi)安”

　　而(ér)从资金净(jìng)流出方向看，表(biǎo)现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿(yì)元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超(chāo)过1个亿的资金净流(liú)出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等近期出现阶段(duàn)性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净(jìng)流出资金也有1个(gè)亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时间期限，今(jīn)年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的资金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净(jìng)流(liú)出。

　　而行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，今年涨(zhǎng)幅(fú)超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出(chū)现(xiàn)越(yuè)涨(zhǎng)越(yuè)卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门主题行业(yè)的资金出现流(liú)出，但部分(fēn)机构仍(réng)建议(yì)从中长(zhǎng)期角度(dù)，观察各类板块的(de)投资机(jī)会和行情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表示，预计(jì)复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出更多结(jié)构性机会，当(dāng)前市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块(kuài)近(jìn)期跌幅居前(qián)，主因前(qián)期涨幅(fú)较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建(jiàn)议继续关(guān)注(zhù)资金合力最强的人工智(zhì)能与央企相(xiāng)关品种，中期在市场(chǎng)炒作热度回落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板块(kuài)的整体(tǐ)机会，尤(yóu)其是大众消费(fèi)等领域；而(ér)长(zhǎng)期来看，可以积极关注数字化对生产力(lì)的提(tí)升，重点关注计算机(jī)、互联(lián)网和传媒等行业。

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