“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示(shì)，美国5月非农新增就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来(lái)新高。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国国债(zhài)价格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对利(lì)率前景(jǐng)更敏感的两年(nián)期美债(zhài)收益(yì)率日(rì)内(nèi)升幅扩大到(dào)10个基点(diǎn)以上；美元指数迅(xùn)速(sù)转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周低位(wèi)。互换(huàn)合约定价显示(shì)，投资者预期的美联储7月加息几率增加，预计未(wèi)来两次(cì)会议期间将加息(xī)25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日(rì)高(gāo)时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创(chuàng)去(qù)年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示(shì)12月放(fàng)缓加息(xī)当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹果(guǒ)一季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周(zhōu)跌幅，和布(bù)油(yóu)均三周(zhōu)来(lái)首次累跌(diē)，市场焦点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄(huáng)金在美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院(yuàn)分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新(xīn)增就业人数而言(yán)，美国劳动力市场存在韧性。可(kě)以看到，5月(yuè)美国非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计(jì)上(shàng)修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业(yè)及商(shāng)业服务（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私人(rén)服务行业(yè)整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表(biǎo)现亮眼(yǎn)，与近期房(fáng)地(dì)产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制(zhì)造业中非耐(nài)用品(pǐn)生(shēng)产连续三(sān)个月就业人数减少，与制(zhì)造业目前持续收缩(suō)的状态吻合。同时(shí)她(tā)指(zhǐ)出(chū)，5月(yuè)非农就业报(bào)告也(yě)显(xiǎn)示(shì)出就业市场(chǎng)边际(jì)降温(wēn)的(de)更多迹象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万(wàn)至(zhì)640万(wàn)，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人数(shù)的增加，失业率预计会(huì)继(jì)续(xù)回(huí)升，但3.5％的失业率水平基本是(shì)60年代以来的最(zuì)低(dī)水平，在失业(yè)率回升至4％之(zhī)前，预计还不(bù)会(huì)引发市(shì)场和官方的(de)明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量(liàng)回升，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但随着需求降温，已经(jīng)有(yǒu)所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压(yā)力开始降(jiàng)温(wēn)，5月工资增速环(huán)比回落至(zhì)0.3％符合市场(chǎng)预期，同(tóng)比降(jiàng)至4.3％，低(dī)于市(shì)场预期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压(yā)力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议(yì)“按兵不动”是大概率事(shì)件(jiàn)，还需(xū)要关注后(hòu)续公布(bù)的5月美国通胀数(shù)据(jù)，当(dāng)前的就(jiù)业市场状态可以支撑在(zài)通胀压力较大时(shí)继(jì)续加息。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整状态(tài)，预(yù)计美元指数(shù)在105附近偏(piān)强运行，随着美国政府债务(wù)上限问题落地，美(měi)债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)风险偏(piān)向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数？欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+可能会进一步(bù)减产

　　据(jù)消息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步(bù)减(jiǎn)产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前有报(bào)道称(chēng)，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的(de)消息意味着更多的不确定性，结果仍然(rán)不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集团的市场(chǎng)份(fèn)额(é)，这(zhè)也让分析师们左右为难。

　　随(suí)着经济(jì)前(qián)景(jǐng)的(de)恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承(chéng)诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都(dōu)未能(néng)止住油价的下跌(diē)势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能(néng)源(yuán)大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周(zhōu)末不可能减产(chǎn)，布伦特(tè)油价可能会在年(nián)底前自行回(huí)升(shēng)至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在(zài)欧佩克+会议之前做空原油，交易(yì)员永远(yuǎn)不(bù)应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议期(qī)间(jiān)采取行(xíng)动(dòng)的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫(háo)不犹豫地做出任何(hé)决定(dìng)，以使市场更加平衡(héng)。他似乎(hū)支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减(jiǎn)产的可能(néng)性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们(men)决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融稳定(dìng)突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个(gè)月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲(chōng)突期间(jiān)，乌(wū)克兰不(bù)会成为北约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基在(zài)与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北(běi)约(yuē)成员。泽连(lián)斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因为目(mù)前很(hěn)难(nán)。乌克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他(tā)指出(chū)，乌克(kè)兰在成为北(běi)约成员国(guó)之前需(xū)要更(gèng)多安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰(lán)需(xū)要把这(zhè)些保(bǎo)障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到(dào)乌克兰能真正获(huò)得安全保证(zhèng)，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考消息援引俄(é)新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引知情人士(shì)的(de)话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向北约各(gè)国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举行的维尔纽斯峰(fēng)会(huì)。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克(kè)兰已经做好了加入北约的(de)准备(bèi)，基辅正在等待北约接(jiē)纳(nà)乌克(kè)兰。

　　对乌(wū)克兰近期加(jiā)入北约一事(shì)，法国、德(dé)国(guó)等北(běi)约国家持(chí)反对意(yì)见(jiàn)。

　　德国国(guó)外长贝(bèi)尔伯克当地时间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯陆参加北(běi)约外长会期间(jiān)表(biǎo)示，德国不认为北(běi)约应该在(zài)近期(qī)内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法国(guó)在内的其他(tā)一些北(běi)约成员国也不希望(wàng)乌克兰(lán)迅(xùn)速成为北约成员国，而只是希望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市(shì)场情绪回暖影响下，大宗商品市场出(chū)现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参(cān)议院通过(guò)债务上(shàng)限法案(àn)，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出(chū)现的美国有史以(yǐ)来首次违约(yuē)，使得市场避(bì)险(xiǎn)情绪消退。同时(shí)在美(měi)联(lián)储本月(yuè)会议或暂停加息(xī)的(de)预期(qī)推动下，美(měi)元指数回(huí)落(luò)至一(yī)周低点，对风(fēng)险资(zī)产(chǎn)的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的(de)数据改善了市场(chǎng)情(qíng)绪，同时(shí)市场(chǎng)也在翘首等(děng)待新一轮稳增长(zhǎng)政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截(jié)至收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主力合约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口。纵观本(běn)周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡微(wēi)升(shēng)，周度(dù)收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天(tiān)然橡(xiàng)胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云南(nán)旱灾消息发(fā)酵，后有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而天然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐步(bù)归于平静(jìng)。从(cóng)整个5月行情(qíng)来(lái)看(kàn)，生意社(shè)指出，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势。生意社(shè)商品(pǐn)行情分析(xī)系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情维持(chí)偏弱(ruò)振荡。综合来看(kàn)，5月(yuè)天(tiān)然橡胶盘(pán)面微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短期(qī)受消息提振有小幅(fú)上行，但市场供(gōng)多需少，终究无力(lì)支撑，上(shàng)行态势(shì)转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称国(guó)储今年(nián)将收储(chǔ)10万(wàn)吨天然橡(xiàng)胶新胶(jiāo)，天胶价(jià)格(gé)应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月(yuè)月中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货(huò)胶主流报(bào)价(jià)至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场影(yǐng)响逐步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可(kě)以看到，继(jì)此前云南干旱(hàn)传闻发(fā)酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新(xīn)一季交割品博弈(yì)仍然激烈。中信建投期货(huò)能化分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息(xī)相(xiāng)关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大(dà)工业(yè)原料，是关系国计民生(shēng)、国(guó)防安全的重要(yào)战略物资(zī)。毫(háo)无疑问的(de)是，对(duì)于(yú)全(quán)球来说，天然橡胶是严重过剩的(de)。但要(yào)考虑到(dào)一个(gè)事实(shí)：中国的(de)天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)的自(zì)给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡谲多变(biàn)的国际政治(zhì)格局(jú)中，对天然橡(xiàng)胶的储备(bèi)其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量(liàng)为10万(wàn)吨，收储的对(duì)象是(shì)国产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶的年产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供(gōng)求几无影响。但(dàn)是如果(guǒ)收(shōu)储的对(duì)象是交割品的话，性质就不同了。因为目前全年国产全乳的最(zuì)大产(chǎn)量不过30万吨(dūn)（去年(nián)仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到相当全年(nián)交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在童长征(zhēng)看(kàn)来(lái)，如果国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供(gōng)求判断影响，再结(jié)合历史(shǐ)上收储的(de)影响(xiǎng)，RU的价(jià)格有(yǒu)可(kě)能会更上一(yī)层楼。但(dàn)是(shì)，由于整个事件的进程会非(fēi)常(cháng)缓慢，价格的反应不(bù)会即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着物(wù)候条件的改变，产区全面开割上量，橡胶(jiāo)供应旺季到来，然而(ér)天胶下(xià)游需求并(bìng)未有趋势性改(gǎi)善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货(huò)能化分析(xī)师胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然橡胶供应(yīng)进(jìn)入季节性的增(zēng)产(chǎn)期，中国云南天然(rán)橡胶(jiāo)产区加速恢(huī)复开割，预计6月中旬全面(miàn)开割(gē)，海南产区(qū)已经全面开割，海(hǎi)外越南天然(rán)橡胶(jiāo)产区(qū)也全面开割(gē)，目前主要产胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨季(jì)，物(wù)候(hòu)条件(jiàn)已经(jīng)由差变好(hǎo)。但(dàn)是(shì)由于目(mù)前天(tiān)然橡胶(jiāo)上游原料(liào)价格(gé)相对偏低(dī)，胶(jiāo)农(nóng)割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂(chǎng)加(jiā)工积极性(xìng)也不高。

　　大(dà)地(dì)期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续(xù)橡(xiàng)胶供应端(duān)将(jiāng)逐步恢(huī)复正常，产量逐渐增加。目前云南产区大(dà)面(miàn)积(jī)开割，预(yù)计后市仍有较多降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况已得到(dào)缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东(dōng)北(běi)部(bù)产区逐步(bù)上量，南部产出仍在低位，本周以及(jí)下周预计雨水较多(duō)。越南(nán)、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原(yuán)料数量逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。同(tóng)时(shí)根据历史降雨数(shù)据来看(kàn)，厄(è)尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降(jiàng)雨(yǔ)量虽(suī)然处于(yú)历史均(jūn)值以(yǐ)下的概率较高，但由于季节性的(de)因素，降雨(yǔ)绝(jué)对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不会是引发(fā)行情上涨的(de)主要因素。

　　从需求(qiú)端来看(kàn)，东证衍(yǎn)生(shēng)品研究(jiū)院能(néng)化(huà)高级分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订(dìng)单(dān)量较(jiào)为充足，对开工(gōng)率形成一定支撑(chēng)，加上轮(lún)胎用原(yuán)料价格(gé)处于低位，轮胎厂家(jiā)开(kāi)工积极(jí)性(xìng)尚(shàng)可。而内销市场(chǎng)需求表(biǎo)现(xiàn)依然偏弱，各层(céng)级(jí)经(jīng)销(xiāo)商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下(xià)游外贸(mào)订单充足，加之内销订(d酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的ìng)单(dān)缺货(huò)现象仍存，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业因内销出(chū)货压力加大，为控(kòng)制成品库存(cún)压力(lì)，存(cún)适度(dù)降负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产(chǎn)能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认(rèn)为(wèi)，目前(qián)天然橡胶(jiāo)基本面处于供需两弱的格局中，尤(yóu)其是下游需求(qiú)分歧较(jiào)大(dà)。“主要(yào)是不同的市场主体预(yù)期不同，但是整体来说此前市场对今年的(de)预期过(guò)高(gāo)。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年以(yǐ)来(lái)国内轮胎开工、产量(liàng)和出(chū)口同比(bǐ)数据(jù)还(hái)是(shì)不错的，反映(yìng)国(guó)内(nèi)实际需求并(bìng)不(bù)差。但是从汽车(chē)行业(yè)来看，由(yóu)于汽车刺激政(zhèng)策(cè)退出，今(jīn)年(nián)国内汽车市场相酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的对疲(pí)软，价格战等负(fù)面消息(xī)较多，市场(chǎng)总体(tǐ)上(shàng)偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然(rán)橡(xiàng)胶现货库存持续(xù)攀(pān)升，有些人认(rèn)为是国内(nèi)需求(qiú)不行，但是其实是(shì)进口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前(qián)主要(yào)还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方(fāng)面中国经(jīng)济(jì)复苏进程、人民(mín)币汇率波动(dòng)；另一方面美(měi)联储加息进程，以及(jí)美(měi)国(guó)银(yín)行危(wēi)机(jī)和(hé)美债上(shàng)限问题(tí)等。看向下(xià)半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只有(yǒu)天气(qì)和(hé)轮储仍(réng)有可能“掀(xiān)起(qǐ)波澜“，而(ér)宏观(guān)面(miàn)预计比上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回(huí)暖等(děng)，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明确(què)方向，主(zhǔ)要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后(hòu)市胶价(jià)走(zǒu)势的主要因素，随着各产区开割后产量逐(zhú)渐增加(jiā)，海(hǎi)外(wài)恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的(de)数量并不会少，包(bāo)括今年交割品的数量。我们中期(qī)观点仍然偏空(kōng)，后市预计(jì)存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐(lù)则(zé)表示，在供(gōng)给端没有(yǒu)天气影响的情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因(yīn)素主要在需求(qiú)端。从下半年来看，外需受海外经济衰退(tuì)和汽车(chē)半导体短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预(yù)计难有(yǒu)起色。外需走弱(ruò)也(yě)导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构成压力。内(nèi)需方面(miàn)，春(chūn)节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一(yī)波反弹行(xíng)情，但节后(hòu)市(shì)场从交(jiāo)易(yì)预期(qī)开始转向交(jiāo)易现实，由于国内(nèi)需求复苏不及预期(qī)，胶(jiāo)价因此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶(jiāo)价基本(běn)面缺乏(fá)向上(shàng)驱(qū)动，只有价格的(de)绝对低位才能刺激有效的去库和(hé)资金再次做多的(de)意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气端是否有(yǒu)扰(rǎo)动因素，一旦天(tiān)气出现异常状(zhuàng)况，或将带来新的阶(jiē)段性行(xíng)情(qíng)。（有(yǒu)删减）

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