本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基(jī)金(jīn)外，万家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于(yú)其他(tā)上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的(de)30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相比，可空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要完(wán空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同)善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多(duō)，其(qí)中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给(gěi)上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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