本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例速(sù)布(bù)局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流(liú)动性(xìng)问(wèn)题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数(shù)基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直言(yán)，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平(píng)均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非(fē分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例i)常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出了(le)不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)的公(gōng)司获(huò)得重估可能性(xìng)较大。

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