五一长假期(qī)间(jiān)，全球市(shì)场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美(měi)国(guó)历史上(shàng)第二大的破(pò)产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着(zhe)经济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再度(dù)成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出(chū)现的(de)债务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高的一次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一(yī)直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前美元出(chū)现信用危(wēi)机，全(quán)球(qiú)掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束了(le)。想借(jiè)新(xīn)来(lái)还(hái)旧，但新债没(méi)人(rén)买了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终债务(wù)违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下(xià)472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国(guó)出口(kǒu)同文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出口较(jiào)去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全(quán)球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全(quán)球(qiú)债务规(guī)模(mó)是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经(jīng)结束了(le)。从月(yuè)线来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商(shāng)品指数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经(jīng)被(bèi)跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但也不会(huì)距(jù)离太远，最终(zhōng)极(jí)目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直没(méi)有(yǒu)出现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是(shì)没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然(rán)走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个(gè)错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空(kōng)头(tóu)必(bì)将一(yī)战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他(tā)们都会回来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死(sǐ)为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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