金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱(qū)动(dòng)有限的(de)阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货(huò)价(jià)格(gé)下降，网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思近(jìn)几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这(zhè)三点可(kě)能(néng)会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看(kàn)，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平(píng)持平去年(nián)8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的(de)水平，而这一点和下(xià)游反馈和实际地(dì)产的(de)表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是(shì)从近期的现(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻(bō)璃(lí)厂继续(xù)上(shàng)调现货(huò)价格(gé)，产销维持在较高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套(tào)思路。

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