本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至(zhì)历史同期(qī)最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的(de)不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进(jìn)入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，242023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗7家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dān2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗g)前(qián)整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存(cún)补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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