北(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的(de)提问(wèn)环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的(de)投(tóu)资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德(dé)龙(lóng)如此分享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的(de)国(guó)家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事(shì)长(zhǎng)的(de)芒(máng)格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题(tí)的(de)。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股(gǔ)票(piào)可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出(chū)的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的(de)最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值(zhí)判(pàn)断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的(de)是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司(sī)最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也(yě)在(zài)重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆银(yín)行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分之一(yī)。而在(zài)近五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会于(yú)其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营集(jí)成电路设(shè)计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（00004幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会9.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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