本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的投资(zī)端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库(kù)对价格(gé)或形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年(nián)将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的过分(fēn)悲观。预(yù)计市(shì)场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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