自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场(chǎng)少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的(de)投资机(jī)会需(xū)要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(x为什么风流女人看指甲iē)真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业(yè)链库存的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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