本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，娜能组成什么词，娜字能组什么词语不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基(jī)金外，万家(jiā)基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值(zhí)普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(ché娜能组成什么词，娜字能组什么词语ng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三(sān)年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开(娜能组成什么词，娜字能组什么词语kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特(tè)性的(de)中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们(men)发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符(fú)合预期(qī)的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企业的(de)难(nán)度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回(huí)升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获(huò)得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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