金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一个周(zhōu)期轮(lún)回的白(bái)糖期(qī)货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的(de)兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在(zài)上(shàng)演最后的(de)末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的(de)原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食(shí)糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖(táng)产量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨(dūn)排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗左右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联合(hé)国粮(liáng)食及(jí)农业组(zǔ)织（粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的(de)糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁(ní排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗ng)糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗lì)合(hé)约是(shì)否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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