北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的(de)提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者是最多(duō)的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国(guó)经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可(kě)以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资(zī)人去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜的价格买到(dào)一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即(jí)便(biàn)有一些(xiē)不(bù)确定因素的(de)影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可(kě)能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出(chū)色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而(ér)不是(shì)价(jià)格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经(jīng)参考了(le)上市公(gōng)司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选出了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财(cái)经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国(guó)银行。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领(lǐng)域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需(xū)要(yào)等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用(yòng)电器(qì)行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三家企业(yè)的5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差(chà)距最(zuì)小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市(shì)盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美(měi)吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股(gǔ)票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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