自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一(yī)致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。三公分是多少厘米 三公分是多少毫米

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持(chí)续(xù)下探(tàn)之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩匹(p三公分是多少厘米 三公分是多少毫米ǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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