市(shì)场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿(yì)元(yuán)，另外还有2只科(kē)创50成分(fēn)增强策(cè)略ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场(chǎng)投资(zī)者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都(dōu)将有(yǒu)所提(tí)升，更多吸引(yǐn)资金入(rù)市，也(yě)能更好地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示(shì)，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权不尽人意是什么意思品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.6不尽人意是什么意思5万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日(rì)成立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科(kē)创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金(jīn)ETF；规模位居第二(èr)位的是易方达上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创板设立以来，市场对(duì)风险管理工具的(de)呼声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者在投(tóu)资(zī)科创板个股面(miàn)临的(de)价格波动更大，因此(cǐ)，随(suí)着(zhe)市场体(tǐ)量不断扩张(zhāng)，风险管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者提供(gōng)更加灵活的风(fēng)险管理工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能够有更多(duō)的时(shí)间和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学院教(jiào)授韩乾认为(wèi)，随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的(de)流(liú)动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更多的增量资金，更(gèng)好地服(fú)务(wù)科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。截至目前(qián)，市场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新(xīn)速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下(xià)的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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