用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转型(xíng)，即(jí)云服(fú)务(wù)转型第二阶段进(jìn)展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络(luò)净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续(xù)第三(sān)年净(jìng)利下滑。与此对应(yīng)的是，2020年以来(lái)公司股价持续(xù)大跌。

　　这与(yǔ)用友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段(duàn)营收、净(jìng)利同步大增、股价大涨的(de)同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　<500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两/shape>

　　上市23年来(lái)单季最大(dà)亏损

　　净利连续三年(nián)下(xià)滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发(fā)布2023年第(dì)一(yī)季度报告，一季(jì)度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年(nián)5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年(nián)报显示，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的(de)历(lì)史最高点之(zhī)后，用友(yǒu)网络连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来(lái)看，在(zài)2020年7月创下(xià)历史新(xīn)高之(zhī)后，用友网络股价就总体上呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前(qián)，用(yò500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两ng)友网络在股价相(xiāng)对高点进行了(le)定(dìng)增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结(jié)果，增发(fā)数量约1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为(wèi)活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参与了定(dìng)增(zēng)，投入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束(shù)之后，用(yòng)友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用(yòng)友网络的(de)2022年(nián)各(gè)季度业绩更(gèng)是连(lián)续(xù)爆(bào)雷(léi)：一(yī)季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利(lì)润-5.395亿元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在(zài)此背景下(xià)，用友网络的股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三(sān)季(jì)度(dù)末(mò)退出前十大股(gǔ)东，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量至(zhì)少(shǎo)有(yǒu)4100万(wàn)股。其定增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云(yún)服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长

　　在用友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件(jiàn)服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是(shì)服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领(lǐng)中国企(qǐ)业(yè)级服务市场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是(shì)构建和运营全(quán)球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正式发布了完(wán)全基于(yú)互联网架构的企业(yè)互联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人力云等(děng)云(yún)产品得到逐步发展(zhǎn)，各(gè)领(lǐng)域云上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经(jīng)历了第(dì)一个阶段(duàn)的”用友云”面(miàn)世、云平台及领域服务快速发展，第二个阶(jiē)段的统一(yī)底(dǐ)座(zuò)和服(fú)务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规(guī)模研发和持续迭(dié)代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务(wù)占比来看，用(yòng)友网络云服务转型取(qǔ)得了(le)较(jiào)大成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服(fú)务业务(wù)实(shí)现收(shōu)入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点(diǎn)，已(yǐ)成(chéng)为公司主要收入(rù)来源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端(duān)市场(chǎng)份(fèn)额来看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体市占(zhàn)率超(chāo)过70％，其中用友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市(shì)场，国(guó)产ERP软件(jiàn)占有(yǒu)率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两在(zài)4月(yuè)启用自己研发(fā)的(de)MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直(zhí)接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不一定(dìng)会(huì)面(miàn)向外部市场提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重(zhòng)不足，也(yě)反(fǎn)应了(le)其在高端市(shì)场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财(cái)务(wù)和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年(nián)-2019年，在其(qí)营收逐渐增长的同时(shí)，净利(lì)润也在(zài)同时(shí)逐(zhú)年增长，且(qiě)增幅远(yuǎn)高于营(yíng)收增(zēng)幅(fú)。对应到股价上，在此期(qī)间(jiān)，用(yòng)友网络股(gǔ)价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的(de)第二阶段(duàn)，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长，几(jǐ)乎(hū)可以说是踏(tà)步不前，净利(lì)润却大(dà)幅(fú)下(xià)跌，股价也(yě)因此大跌(diē)，公(gōng)司市(shì)值严重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络董事长王文京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段，用友的(de)市值还(hái)是有很(hěn)大的提(tí)升(shēng)空间(jiān)。但(dàn)从目(mù)前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶(jiē)段，道阻且长。

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