海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑(huá)，利润向下游转移；中游制造盈(yíng)利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼认真地还是认真的写作业，认真的与认真地；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字(zì)经济(jì)归母净利单季(jì)同比已经开始回(huí)升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有待改(gǎi)善，其中(zhōng)受益(yì)于(yú)国产替代的半导体材料和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气度高(gāo)位回落，新型电(diàn)网盈(yíng)利增速持续提(tí)升，主要受益于储(chǔ)能的快(kuài)速发展(zhǎn)。

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