自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面(miàn)随着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布(bù)外(wài)汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时(shí)间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资(zī)机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯(xī河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话n)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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