全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么 Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从(cóng)去(qù)年年(nián)底以来(lái)出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支(zhī)撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估(gū)了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平(píng)一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性(xìng)方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定者支(zhī)持货币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率(lǜ乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么)和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大(dà)规模(mó)财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月(yuè)的(de)时间里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压(yā)力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策(cè)。

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