海(hǎi)通策(cè)略认为(wèi)，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈(yíng)利(lì)增速(sù)持(chí)续下滑，利润向下游转移(yí)；中游制造盈利增(zēng)速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券商(shāng)和保险盈利(lì)大增。 数字经济归(guī)母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已经(jīng)开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈(yíng)利有待改善，其中受益(yì)于国(guó)产替代的半导(dǎo)体材料和半导体设(shè)备(bèi两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃)维(wéi)持较高增速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续(xù)提升，主要受益(yì)于储(chǔ)能的快速发展。

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