财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄(xù)力寻(xún)找下一(yī)个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市(shì)场观点会很谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年(nián)接(jiē)下(xià)来(lái)的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金公司人士向(xiàng)财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底上(shàng)市公司年报(bào)一季(jì)报的(de)披(pī)露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市(shì)场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场(chǎng)成交额较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观(guān)望的(de)情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净(jìng)流(liú)入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科(kē)技、出(chū)版传媒、引(yǐn)力传媒等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后第一次全(quán)面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信(xìn)息(xī)跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯(xīn)片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金(jīn)经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题(tí)“中特估(gū)”及人工智能板块均出(chū)现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海(hǎi)外(wài)加息节奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及货(huò)币政策(cè)的推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体行情(qíng)预(yù)计将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场(chǎng)风格，他进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特估等板块均有阶段性的相对收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看，先进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁创历史新高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指数(shù)除创业(yè)板(bǎn)指外(wài)累计均(jūn)有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金(jīn)融等(děng)板块(kuài)首先迎来了基本(běn)面预期修(xiū)复的改善，而通信、计(jì)算机(jī)、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的影响下出现了连(lián)续(xù)大(dà)涨(zhǎng)。而(ér)低估值高股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以(yǐ)来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF等相(xiāng)关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年(nián)内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易(yì)日，热门(mén)个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的投(tóu)资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化(huà)学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通(tōng)俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势股(gǔ)，追求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率(lǜ)上(shàng)，此(cǐ)前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回(huí)报率(lǜ)依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁)跌(diē)幅超过(guò)10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港(gǎng)深(shēn)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块没有能延续周一的强势。从多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基本面(miàn)、还是估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑时(shí)刻已经(jīng)过(guò)去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月(yuè)的(de)调(diào)整周(zhōu)期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都(dōu)已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具(jù)备，但(dàn)是面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕(yù)盛、国(guó)投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间(jiān)收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现。当下(xià)A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信首席经(jīng)济学家(jiā)魏(wèi)凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的(de)整体(tǐ)观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交易(yì)机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前(qián)可能是一个布局的(de)好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季(jì)报定价，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛盾(dùn)在于(yú)缺乏(fá)特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投资机(jī)会，但是(shì)短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为(wèi)极致，也是不争的(de)事实，提醒投资者这(zhè)两个板(bǎn)块短(duǎn)期可(kě)能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要(yào)高(gāo)度重视交易的灵活(huó)性。策略的(de)整体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金(jīn)表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务业和(hé)消费恢复相对(duì)较快，我(wǒ)国经济运(yùn)行(xíng)总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复的基础仍需(xū)继续巩(gǒng)固。货(huò)币政(zhèng)策依然延(yán)续(xù)前期稳(wěn)健偏宽松(sōng)的(de)基(jī)调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势(shì)。当前(qián)市场对央行后(hòu)续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市(shì)场人士表示(shì)不必过分悲观(guān)，随着(zhe)股指交割日(rì)临近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈(liè)一点，算是(shì)正常(cháng)的(de)行为，不(bù)必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经济复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个(gè)点的起伏(fú)可能会误(wù)判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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