华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大(dà)波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在(zài)使用从新(xīn)投资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业(yè)出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要(yào)子(zi)公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则(zé)付(fù)诸于我们的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的(de)市(shì)场中。”七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米>

　　伊坎的公司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益(yì)机构也坐不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤(chè)离，更(gèng)让印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露(lù)企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救护(hù)车急救(jiù)部(bù)门，是(shì)拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完(wán)全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫(pò)辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值(zhí)一度(dù)超过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介(jiè)入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低点(diǎn)附(fù)近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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