金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合1大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好57亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司(sī)分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商社(shè)的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石(shí)集(jí)团主席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日(r大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好ì)本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底(dǐ)日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的(de)巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际(jì)地(dì)缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了(le)被(bèi)低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大(dà)商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己的(de)确(què)被(bèi)低估了。据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，在短短2年(nián)时(shí)间里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来(lái)将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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