“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅(fú)。5月失业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业(yè)数(shù)据公布(bù)后，美(měi)国国(guó)债(zhài)价格盘中(zhōng)跳水，收(shōu)益率拉(lā)升，对利率(lǜ)前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示(shì)，投(tóu)资者预期的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预计未(wèi)来(lái)两次会议期间将加息(xī)25个基点，6月加(jiā)息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集(jí)体高开，早盘(pán)均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗(àn)示12月放缓加息(xī)当天以来(lái)最大(dà)收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去(qù)年4月以来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但未能抹平(píng)全周跌幅，和(hé)布(bù)油均(jūn)三周来首(shǒu)次累(lèi)跌，市场(chǎng)焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债收益率反弹的打(dǎ)击(jī)下持续下行(xíng)，创两周多(duō)来最差单日表(biǎo)现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品研(yán)究院分析师徐(xú)颖表(biǎo)示，就(jiù)5月(yuè)新增就(jiù)业(yè)人数而言，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可以看(kàn)到(dào)，5月美国(guó)非农新(xīn)增就业33.9万人(rén)，好(hǎo)于(yú)市场预期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来看(kàn)，5月新增就业主(zhǔ)要(yào)集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万(wàn)），信息行业就业(yè)人数减少，私人服务行(xíng)业(yè)整体表(biǎo)现好于4月，生产(chǎn)部门就业(yè)稳定，建筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐(nài)用品生产(chǎn)连续三个月就(jiù)业人数减少，与制(zhì)造业(yè)目(mù)前持(chí)续收缩的状(zhuàng)态(tài)吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业报(bào)告也(yě)显示(shì)出(chū)就业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万(wàn)，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数的增加(jiā)，失业率预计(jì)会继(jì)续回升，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水平(píng)基本是(shì)60年代以(yǐ)来的(de)最(zuì)低(dī)水平，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还不会(huì)引发市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外(wài)，劳动参(cān)与率(lǜ)稳定(dìng)在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在(zài)，但(dàn)随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力(lì)开始降温，5月(yuè)工资增速(sù)环(huán)比回(huí)落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低(dī)于(yú)市(shì)场(chǎng)预期，工资对(duì)通胀(zhàng)的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力减(jiǎn)弱(ruò)，美联储进一步(bù)加息的必(bì)要性降低(dī)。

　　她表(biǎo)示，美(měi)联储6月利率会议(yì)“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数(shù)据，当前(qián)的就业(yè)市场(chǎng)状(zhuàng)态可以支撑在通胀压(yā)力较(jiào)大(dà)时继(jì)续(xù)加息。美(měi)联(lián)储(chǔ)利率会(huì)议落地前，市场(chǎng)步入(rù)振荡盘整状(zhuàng)态，预计美(měi)元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问题(tí)落(luò)地，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会进(jìn)一步减产

　　据消息(xī)人士声称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一(yī)步减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选项之一是(shì)额外减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报道称，欧佩克+不(bù)太可(kě)能(néng)在会议上(shàng)决定进一步削减(jiǎn)石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息(xī)意(yì)味着更多(duō)的不确(què)定性，结(jié)果仍然(rán)不(bù)明朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩(pèi)克+面(miàn)临诸(zhū)多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西(xī)等国(guó)家还在蚕食(shí)该集(jí)团的市场份额，这也让分析师们左右(yòu)为难(nán)。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始(shǐ)自(zì)愿减产(chǎn)，不过这些(xiē)行动都未能(néng)止(zhǐ)住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威(wēi)胁要进(jìn)一(yī)步减产，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙特(tè)能源大臣唱了(le)反调，这位(wèi)俄罗(luó)斯(sī)官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能(néng)会在年底前自行回升(shēng)至每桶80美(měi)元(yuán)。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析(xī)师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之(zhī)前做空原(yuán)油，交易员永远不应该(gāi)低估沙(shā)特(tè)在欧佩克(kè)+会(huì)议期间(jiān)采取行动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩(pèi)克(kè)+希望(wàng)维持石油市(shì)场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他似乎支持进(jìn)一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减产(chǎn)的可能性为(wèi)40％。他们(men)写道：“各国石(shí)油部(bù)长们(men)决心避免重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳(wěn)定(dìng)突然崩溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会上表示，在俄(é)乌(wū)冲(chōng)突(tū)进行(xíng)期间，乌(wū)克兰(lán)不会成为北(běi)约成员。泽(zé)连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因(yīn)为目前很难。乌克(kè)兰(lán)只是希望北约合作(zuò)伙伴听到声音，这(zhè)一点(diǎn)非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都写在纸上，直(zhí)到(dào)乌(wū)克兰能(néng)真(zhēn)正获得安(ān)全(quán)保证，有资格(gé)成(chéng)为北(běi)约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英国《金融(róng)时报》援引知情(qíng)人(rén)士的(de)话报道(dào)称，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基向北约(yuē)各国领(lǐng)导人明(míng)确(què)表示，除非向基辅提供加(jiā)入北约的路(lù)线图，否则(zé)他将不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访(fǎng)问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰(lán)已经做好了加入北约的准(zhǔn)备(bèi)，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期加入北约一事，法国、德国等(děng作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么)北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北(běi)约(yuē)外(wài)长(zhǎng)会期间表示，德国不认为北约应(yīng)该在(zài)近期内接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国在内的其他一些北约(yuē)成员国也(yě)不希望乌克兰(lán)迅速成(chéng)为北约成员国，而(ér)只是希(xī)望为乌克兰提(tí)供安全(quán)保(bǎo)障。

　　进入(rù)6月，在宏(hóng)观(guān)市(shì)场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市(shì)场出(chū)现普涨行情。从海外宏观层(céng)面来看，美(měi)国债(zhài)务上限危机“闹剧”落(luò)幕(mù)，美(měi)国参议院通过债务上(shàng)限法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消(xiāo)了政府31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免了可能出现的美国有史以(yǐ)来首次违约，使得(dé)市场避(bì)险(xiǎn)情绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或(huò)暂停(tíng)加息的(de)预(yù)期(qī)推动下(xià)，美元指数回(huí)落至一周低点(diǎn)，对风险资产的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期(qī)的数据改(gǎi)善了市(shì)场情绪，同时市场也在翘首等(děng)待新一轮(lún)稳增长政策的(de)出(chū)台(tái)。

　　天胶价格(gé)重返万二关(guān)口

　　周五，在市(shì)场情(qíng)绪回(huí)暖(nuǎn)的(de)带动下，天然橡胶期货(huò)价格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶(jiāo)期(qī)货主力(lì)合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪(hù)胶期货主力价格表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内(nèi)天(tiān)胶(jiāo)市场(chǎng)利好支(zhī)撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比(bǐ)较热闹(nào)，前(qián)有(yǒu)云南旱(hàn)灾消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然(rán)而天(tiān)然橡(xiàng)胶期价终究支(zhī)撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整(zhěng)个5月行情来看(kàn)，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半月(yuè)上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商(shāng)品(pǐn)行情分析(xī)系(xì)统监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破(pò)，行情作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么维(wéi)持偏弱(ruò)振荡。综合(hé)来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期受消息提(tí)振有小幅上行，但市场供多需少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上(shàng)行态(tài)势(shì)转而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假期归来，市场传言(yán)称国储今年将收(shōu)储10万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响持续多(duō)日。直至(zhì)5月月中，收(shōu)储传闻叠(dié)加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报(bào)价(jià)至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继(jì)此(cǐ)前云南干旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月以收储(chǔ)为核(hé)心(xīn)展开的新一(yī)季交割品博弈仍(réng)然激(jī)烈。中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分析(xī)师童(tóng)长征表示，天(tiān)然橡胶此轮(lún)的(de)上涨与下跌，与(yǔ)收储这一传(chuán)闻息息(xī)相关(guān)。他指出，国储(chǔ)收储(chǔ)的(de)政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为四大(dà)工业原料，是(shì)关系国计(jì)民生(shēng)、国防安全的重要战略物资(zī)。毫无疑问的是，对(duì)于全球来说，天然橡胶是严(yán)重(zhòng)过(guò)剩的(de)。但(dàn)要考(kǎo)虑到一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本(běn)身的天然橡胶(jiāo)来(lái)说(shuō)，是供不应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前诡谲多(duō)变的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的(de)储(chǔ)备其实是有很(hěn)高的(de)必要性。

　　“此(cǐ)前(qián)橡胶(jiāo)收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储(chǔ)的对(duì)象(xiàng)是国产全乳胶（即(jí)期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即(jí)便对中国全年的消费量(liàng)来说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶(jiāo)整(zhěng)体(tǐ)的(de)供求几无影响。但是如果收(shōu)储的对(duì)象是交割品的话，性质(zhì)就不同了(le)。因(yīn)为目前全年国产全(quán)乳(rǔ)的(de)最大产(chǎn)量不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占(zhàn)到相当(dāng)全年(nián)交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在童长(zhǎng)征(zhēng)看来(lái)，如(rú)果国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据交割品的(de)供求判断影响，再结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会更上一层楼。但是，由于整个(gè)事件的进(jìn)程会非(fēi)常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来袭(xí) 基(jī)本面(miàn)难言乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改(gǎi)变，产区全面开(kāi)割上(shàng)量，橡胶(jiāo)供应旺季到(dào)来(lái)，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性(xìng)改善，胶价上涨(zhǎng)动(dòng)能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化分析师(shī)胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球天然(rán)橡胶(jiāo)供(gōng)应进(jìn)入季节性的增产期(qī)，中国云(yún)南天然(rán)橡胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南产区(qū)已经全面(miàn)开割，海外越南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区也全面开割，目前主要(yào)产胶(jiāo)国产区逐渐进(jìn)入雨(yǔ)季，物候条件已经由差变好。但是由于目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游原料(liào)价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润(rùn)也(yě)偏低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大(dà)地期货橡胶研(yán)究(jiū)员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供应端(duān)将(jiāng)逐步恢(huī)复正常，产量(liàng)逐渐增加。目(mù)前云南产区大(dà)面(miàn)积开割，预计(jì)后市(shì)仍有(yǒu)较多降(jiàng)雨，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南日收(shōu)胶量在(zài)3500—4000吨/天，供(gōng)应相对(duì)正常。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大面积开(kāi)割，原料数(shù)量(liàng)逐步增加。同时(shí)根(gēn)据(jù)历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的(de)概率较高，但由于(yú)季(jì)节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此，他预(yù)计(jì)后市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不会(huì)是(shì)引发(fā)行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生品研(yán)究院(yuàn)能化高级分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家外贸(mào)订单量较为充足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加(jiā)上(shàng)轮(lún)胎(tāi)用原料(liào)价格处于低(dī)位，轮(lún)胎(tāi)厂家开(kāi)工积(jī)极(jí)性尚可。而(ér)内销市场需(xū)求表(biǎo)现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对后市较(jiào)为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下游(yóu)外(wài)贸订单充足，加(jiā)之内(nèi)销订单缺货现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎(tāi)样本企(qǐ)业(yè)产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全(quán)钢胎厂开工小降，个别企业(yè)因内销出货压力加大，为控制成(chéng)品库存压力，存适度(dù)降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡(xiàng)胶基(jī)本面(miàn)处于供需(xū)两弱的(de)格(gé)局中，尤(yóu)其是(shì)下游需(xū)求分(fēn)歧(qí)较大。“主要是(shì)不(bù)同的市场主体预期不(bù)同，但是整体来说此前(qián)市场对今(jīn)年的预期过高。从下游轮胎行业(yè)来(lái)看，今年以来国(guó)内轮(lún)胎开工(gōng)、产量(liàng)和(hé)出口同比数据还是不(bù)错(cuò)的，反(fǎn)映国内实(shí)际需求(qiú)并不差。但是从汽(qì)车(chē)行(xíng)业来看，由(yóu)于(yú)汽(qì)车(chē)刺激政策退出，今年(nián)国内汽车市场相对疲软，价格战等负(fù)面消息较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛(dǎo)地区天然(rán)橡胶现货库(kù)存(cún)持续攀升(shēng)，有些(xiē)人认为(wèi)是国内需求不(bù)行，但(dàn)是(shì)其实是进口(kǒu)过(guò)多(duō)导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方(fāng)面中国经(jīng)济复(fù)苏进程、人民币(bì)汇率波(bō)动(dòng)；另一方面美联(lián)储加息进程(chéng)，以(yǐ)及美国银行(xíng)危(wēi)机和美(měi)债上(shàng)限问题等。看向(xiàng)下半年(nián)，他认(rèn)为天然橡(xiàng)胶基本(běn)面仍(réng)然缺(quē)乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如(rú)美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经济(jì)回暖等(děng)，因(yīn)此对天然橡胶(jiāo)市(shì)场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明确方向，主要跟(gēn)随宏观因素(sù)波(bō)动。”唐逸认为(wèi)，“供(gōng)应端仍(réng)然是主导后(hòu)市胶价走势的(de)主要因素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计(jì)干胶的数量并不会(huì)少，包括今年交割品的数量。我们(men)中期(qī)观点仍然偏空，后市预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给端没有天气影(yǐng)响的情况下(xià)，后(hòu)续主导胶价(jià)的因素主要在(zài)需求(qiú)端。从(cóng)下半(bàn)年来(lái)看，外需受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也(yě)导致海外(wài)货(huò)源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方面，春节前(qián)市(shì)场(chǎng)基于内需复苏的逻(luó)辑(jí)，已经出现一波(bō)反(fǎn)弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预(yù)期开始转(zhuǎn)向交易(yì)现实，由于(yú)国内(nèi)需求复苏不(bù)及预期，胶(jiāo)价因此(cǐ)持(chí)续承压(yā)运行。整(zhěng)体(tǐ)来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面(miàn)缺乏向上驱动，只有价(jià)格的绝对(duì)低位才能刺激有效的去库和(hé)资(zī)金再(zài)次做(zuò)多的(de)意愿(yuàn)。后续(xù)还需继续(xù)关注(zhù)天(tiān)气端是(shì)否有扰动(dòng)因(yīn)素(sù)，一(yī)旦天气出(chū)现异常(cháng)状况，或将带来(lái)新的(de)阶段性行情(qíng)。（有删减）

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