金融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日(rì)本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他(tā)还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他(tā)们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为接下来(lái)双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可(kě)口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年(nián)中，日(rì)本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势(shì)，与(yǔ)此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的(de)边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人(rén)工智(zhì)能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

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