为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德(dé)平和(hé)他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市(shì)子集是什么意思，非空真子集是什么意思场资金(jīn)在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流(liú)通子集是什么意思，非空真子集是什么意思股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于(yú)非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多(duō)个(gè)环(huán)节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一(yī)定底仓(cāng)，才(cái)愿意子集是什么意思，非空真子集是什么意思买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的(de)相关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资(zī)者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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