近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热(rè)门主线的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金(子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特(tè)估行情带动(dòng)央国企上市(shì)公司(sī)价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思jí)合资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申(shēn)万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视(shì)院(yuàn)线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年(nián)内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所(suǒ)调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作(zuò)为(wèi)市(shì)场“聪明(míng)钱”的北(běi)向资(zī)金(jīn)近两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连(lián)续6日加(jiā)仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设计总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材(cái)上(shàng)体现出(chū)较(jiào)高的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合(hé)政策方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注(zhù)央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业化整(zhěng)合(hé)，以及存在(zài)优质资产注入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期的(de)板块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业景气、周期(qī)上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三大通(tōng)信(xìn)运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业(yè)：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共(gòng)事(shì)业、交运和通信。

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