随着公募基金2023年一季(jì)报披露(lù)拉开(kāi)帷幕，多位知名(míng)基金经理(lǐ)调仓换股(gǔ)以(yǐ)及对(duì)后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华基(jī)金李晓星在一季报中表示，看(kàn)好半导体(tǐ)、电动车、风光(guāng)电储、军(jūn)工等领域投(tóu)资机会。他认(rèn)为AI 产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造(zào)成板(bǎn)块后续(xù)波动。投(tóu)资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的(de)算力产(chǎn)业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳(ào)亚基金冯(féng)明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念的(de)创新，以及半导体和制(zhì)造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面效应。会(huì)继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)、中信保诚(chéng)基金王睿等人也发布了一季报，均谈到(dào)了自己对AI领域的密切关注，但观点略有不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙头新(xīn)进成(chéng)为第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　李晓星(xīng)一季度大幅调入AI相关概念股

　　一(yī)季报数据显示，从银(yín)华(huá)基金李晓(xiǎo)星在管(guǎn)的10只基金来看，整体基(jī)金仓位(wèi)维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华(huá)盛(shèng)世精选A、银华大盘(pán)定开(kāi)、银华(huá)丰(fēng)享一年(nián)持有、银(yín)华心(xīn)选一年持有(yǒu)A 在今(jīn)年一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅减仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的是银华心(xīn)选一(yī)年持有A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银(yín)华心怡(yí)A、银华心(xīn)佳两年(nián)持有期、银华心(xīn)享一年(nián)持有(yǒu)、银华心兴三年持有A 则在(zài)一季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度最大(dà)的(de)是银华(huá)心(xīn)兴三年持(chí)有A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗(qí)下基金产品大(dà)幅提高(gāo)了港股仓位，比如银(yín)华心佳两(liǎng)年持(chí)有期港股仓位从(cóng)去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心(xīn)兴三年(nián)持有A港股(gǔ)仓(cāng)位从(cóng)去年底14.93％上升到(dào)一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李(lǐ)晓星代表作银华中小盘为例，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)变动较大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精密(mì)、金(jīn)山办公、用友网络、中科创达(dá)、中微(wēi)公(gōng)司、星环科技-U “新(xīn)进”前十(shí)大。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精(jīng)密(mì)成为第一大重仓股，截至(zhì)一季报，该基金持有立(lì)讯(xùn)精密826.3万股，持(chí)有市值(zhí)约2.5亿元。一(yī)季度，该(g拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些āi)基金还(hái)增持了精(jīng)测(cè)电子，较去(qù)年底(dǐ)增加了16倍，目前(qián)持有市(shì)值约1.61亿元，新晋(jìn)成为第(dì)7大重仓股。值(zhí)得注意(yì)的是，上述“进新(xīn)”个股大(dà)多数(shù)是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德(dé)业股(gǔ)份、晶科能源、海光信息、复旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基金减持紫光国微、华(huá)海清科，分别(bié)较去年(nián)底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元，位列第二(èr)、四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作文”表达了(le)自己对(duì)市场的看法，基金君(jūn)为(wèi)大家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一(yī)季报中表示，对于今(jīn)年国内的宏(hóng)观判断依然是经济整体稳(wěn)健复苏(sū)，产(chǎn)业结构调整(zhěng)继续升(shēng)级(jí)，居民消费信心逐渐(jiàn)恢复；我(wǒ)们判(pàn)断由于(yú)国家自身实(shí)力的(de)不断增(zēng)强，国际伙(huǒ)伴跟(gēn)我们的利益共(gòng)同点变多，国际形势相(xiāng)对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一(yī)季度(dù)市场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)，ChatGPT 是(shì)继 PC、互(hù)联网之后又一革命性的技术(shù)，现象级应用推出后，国(guó)内(nèi)外各(gè)巨头加速入(rù)局。需(xū)要关注的(de)是(shì)，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产(chǎn)业(yè)链(liàn)，以及(jí) AI 为用拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得关(guān)注(zhù)。

　　半导体(tǐ)方(fāng)面(miàn)，我们维(wéi)持看好国产替(tì)代(dài)方向(xiàng)，集中(zhōng)在半导(dǎo)体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积极验证导入，国内晶圆产(chǎn)线建设将再(zài)度提(tí)速。在景气复(fù)苏方向，我们的看 法边际(jì)转向(xiàng)积极，全球半导体下行(xíng)周期接近尾声，经历了(le)过去几个季(jì)度的去库存，有望在今年(nián)下 半年重启上(shàng)行周期，向上弹性取决(jué)于下(xià)游需求(qiú)恢复的力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注(zhù)相关(guān)左侧布局机会(huì)。

　　新能源板块是一季(jì)度被市(shì)场抛弃(qì)较多(duō)的板块，交易占比和估值已(yǐ)经处于历史偏低的位置。只是市场对于上(shàng)涨(zhǎng)的标的更(gèng)多地关注利好，对于下跌的板块(kuài)更多地关注利(lì)空。我(wǒ)们(men)总体(tǐ)认为现在市场对于新能源板(bǎn)块的(de)担忧(yōu)讨(tǎo)论，更(gèng)多是对于一(yī)个(gè)下跌(diē)板块的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们(men)曾经提(tí)到了新能源(yuán)板块(kuài)的一些(xiē)风险点，这些风险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位(wèi)置下，我们认(rèn)为新能(néng)源板块(kuài)的(de)风险因素已(yǐ)经充分释放(fàng)，目前这(zhè)个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看(kàn)好电动车、风光(guāng)电储、军工等(děng)领域(yù)投资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股

　　冯(féng)明(míng)远继(jì)续加仓新能源相关个(gè)股(gǔ)

　　一季报数据显(xiǎn)示，信(xìn)达澳亚基(jī)金冯明远在(zài)管的6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳(ào)研究优选A的股票仓位从(cóng)去年底(dǐ)75.82％上升(shēng)到今年一季度末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳科(kē)技创(chuàng)新一(yī)年定(dìng)开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯(féng)明(míng)远的代表(biǎo)作(zuò)信(xìn)澳新能源产(chǎn)业为(wèi)例，该基金(jīn)一季度增持璞泰来，较(jiào)去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利(lì)、中伟股份、宁(níng)德时代、东阳(yáng)光、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技，其中，增(zēng)持(chí)幅度最大(dà)的是(shì)中伟股份，今年一季(jì)度较去年底增持(chí)了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为(wèi)例(lì)第5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技(jì)为(wèi)“新进”前十大(dà)个(gè)股(gǔ)，斯莱克(kè)、保(bǎo)隆(lóng)科(kē)技、比亚迪则退(tuì)出前十大之(zhī)列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程(chéng)度(dù)减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市(shì)值2.19亿(yì)元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一季报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经历了(le)疫情复(fù)苏(sū)后的(de)调整修(xiū)复(fù)，经济先是在(zài)大家“强复苏”的预(yù)期 中趋(qū)于(yú)明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担忧，随后又出现了(le)显著(zhù)的回(huí)调，从而总体呈 现出震荡趋(qū)势。本基金的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出(chū)现小幅震荡(dàng)。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分公司加入(rù) AI 或数字(zì)经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体 和(hé)制(zhì)造(zào)业正经历(lì)触底反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会继续在新 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘投资(zī)机会(huì)。

　　中信保诚基金(jīn)王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基(jī)金旗下多(duō)位基金(jīn)经理也发布了一(yī)季报。其中，中信保诚基金权益投资部总(zǒng)监王睿在一季报中(zhōng)表示，宏观经济目(mù)前处在(zài)一个温和复苏(sū)的通道(dào)，在(zài)海外加(jiā)息(xī)进入尾声(shēng)后，社会流动性将相对(duì)宽(kuān)松，宏观及货币环境有利于权益市(shì)场行情的开(kāi)展(zhǎn)，二季度(dù)指数(shù)仍(réng)有(yǒu)可(kě)能会是震荡上行的(de)态势。

　　一(yī)季度，王睿减表(biǎo)示持了部分短期达到目标价的相关品种，并根据收(shōu)益率预期的(de)变(biàn)化调整了一部分科技持仓。具(jù)体(tǐ)来看，以(yǐ)其(qí)代表作中信保(bǎo)诚创(chuàng)新成长为例，该基金(jīn)在一季度增持(chí)了晶(jīng)盛机电(diàn)、TCL中环(huán)、当升科技、中航光(guāng)电等个股，人福(fú)医药(yào)“新进(jìn)”前(qián)十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示(shì)，对于人(rén)工智能这(zhè)一(yī)非常宏大的命题，他目前持谨(jǐn)慎乐观的态(tài)度。首先我们相信(xìn)这是一项会对目(mù)前(qián)的生产和生活方式带来重大变化的技(jì)术变革，值得我(wǒ)们投(tóu)入非(fēi)常多的精力(lì)去(qù)跟踪和研究(jiū)。但另(lìng)一方面，我们目前还(hái)无法(fǎ)相对准(zhǔn)确的评估这项技术革(gé)命(mìng)给(gěi)具体公司和行(xíng)业(yè)格局带来的影响，也不(bù)能给(gěi)出大(dà)部分公司一个相(xiāng)对清(qīng)晰的(de)定价，因此我(wǒ)们一季度暂时还(hái)没有(yǒu)明显增加相关的(de)持仓。后续我们会紧(jǐn)密跟踪。一季度(dù)我们持(chí)仓(cāng)较多的电动车(chē)和光伏表现不佳，受到了(le)一些短(duǎn)期因素(sù)的干扰，投资者的信心出(chū)现了波动。投资者预期变化导致部分(fēn)个股出现了较大回调，目前行业整体估值水(shuǐ)平处于历史较低位置，而这(zhè)两个行业未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平(píng)的一(yī)天

　　今日(rì)，中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也发布了一季报在(zài)一季报(bào)中，姜诚(chéng)表示，一季度(dù)的(de)市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的(de)是(shì)AI相关板(bǎn)块，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利(lì)润在产业链不同环节之间(jiān)将如何(hé)分(fēn)配？ 市场当前认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达到了(le)什么程度(dù)以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升(shēng)？都(dōu)是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来(lái)又(yòu)让人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投资(zī)之(zhī)间，隔(gé)着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告(gào)诉我们，价值会随(suí)着时间增长，而非随着利润(rùn)波动。所(suǒ)以在(zài)海量信息中，我们(men)需要重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是一个(gè)长期因素(sù)，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资(zī)机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可(kě)能好的(de)资产，是(shì)我们的投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、 站得牢、竞争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平(píng)均(jūn)净资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的(de)公司治理加持下能够把长期利(lì)润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红。所以，我们会(huì)一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场(chǎng)热点(diǎn)。

　　具体持仓(cāng)方面，以(yǐ)姜(jiāng)诚(chéng)代表(biǎo)作(zuò)中泰星元(yuán)价(jià)值优(yōu)选A代表作为例，该(gāi)基金(jīn)在一(yī)季度减持(chí)了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升(shēng)、苏(sū)泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商银行、建(jiàn)发股份(fèn)、招(zhāo)商银行、扬农化工。

　　过去的一个季(jì)度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没(méi)有(yǒu)大的变化，是因为长期(qī)观点没(méi)有大的变(biàn)化。对中国经济的长(zhǎng)期乐(lè)观(guān)，结合当前市(shì)场提(tí)供的较低(dī)估值水平，让我们可(kě)以(yǐ)在热点不断(duàn)切换(huàn)的(de)市(shì)场中保持平和。但投资是(shì)一项(xiàng)苦差事(shì)，需要(yào)随时(shí)准备(bèi)证伪(wěi)自己的观点，需要保(bǎo)持学习，永远(yuǎn)没有躺平(píng)的一天(tiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些