自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(z岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市hǔ)要跟踪(zōng)科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一(yī)步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产业(yè)的反应(yīng)程(chéng)度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)价(jià)格持续下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会通过降价进(jìn)行库(kù)存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来(lái)，下(xià)半(bàn)年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加(j岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市iā)速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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