总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了(le)投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不(bù)同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的(de)市值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作(zuò)用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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