今年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次(cì)触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府债务上限的(de)出(chū)现，则(zé)最(zuì)早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额(é)度(dù)，一(yī)旦(dàn)触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到(dào)发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政党讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文两(liǎng)院多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈(tán)提高债务上(shàng)限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国(guó)会(huì)领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来(lái)说，上述(shù)的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务上(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文shàng)限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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