投资(zī)者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公(gōng)司的股(gǔ)价(jià)在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的(de)数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(d一里地等于多少米，一里地等于多少米千米e)热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股科(kē)技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外一里地等于多少米，一里地等于多少米千米，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者(zhě)而(ér)言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多(duō)美股科(kē)技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的(de)公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其(qí)上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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