美国银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地(dì)区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有业务或(huò)部分业务(wù)。该行已(yǐ)经(jīng)为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考(kǎo)虑可能出售的(de)消息。本周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售在(zài)内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜(qián)在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认(rèn)了周三的媒(méi)体消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太平洋(yáng)合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的(de)第一地平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道单亲家庭是什么意思(dào)琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院银(yín)行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签名银(yín)行和第一共和银行(xíng)有非常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集(jí)型的科技以(yǐ)及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最近(jìn)银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善，同(tóng)时(shí)他(tā)们担心银(yín)行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专(zhuān)家(jiā)和议(yì)员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员(yuán)正在评(píng)估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背(bèi)后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方面(miàn)也表(biǎo)示将(jiāng)监(jiān)控“健康银(yín)行(xíng)面临的做(zuò)空压(yā)力”。美(měi)股(gǔ)地区银行股本周大幅下(xià)跌，西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增加和股市波(bō)动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国(guó)银(yín)行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美国人(rén)担(dān)心(xīn)他们在银行或(huò)其他金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心(xīn)自(zì)己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人(rén)表示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担(dān)心(xīn)自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业(yè)较(jiào)为平(píng)静的时(shí)期测量过(guò)这(zhè)一数据，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们(men)对存款安全(quán)的担忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安(ān)全(quán)的高度担忧可能(néng)并非(fēi)美国(guó)人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无(wú)人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从本(běn)月(yuè)10日起分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上(shàng)调关(guān)键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中(zhōng)暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油(yóu)期(qī)货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷(fēn)表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期原油(yóu)暴跌(diē)主要受到宏观避(bì)险情绪的(de)影响，原油市场自(zì)身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更(gèng)多(duō)体现的是金(jīn)融(róng)属性。一方(fāng)面，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点，市场对连(lián)续加息对经(jīng)济造成影(yǐng)响的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美(měi)国再度出现破产(chǎn)银(yín)行(xíng)，造成美国股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高(gāo)健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次(cì)进入集中(zhōng)避险状态，对(duì)股市和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来(lái)短期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题(tí)再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演(yǎn)变成周度(dù)级(jí)别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现，风险资(zī)产将会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指(zhǐ)标(biāo)的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能(néng)化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业(yè)以及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下(xià)的情况下(xià)，美国经济(jì)难(nán)以获得动能(néng)。叠加美国就业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正(zhèng)在(zài)上升。而在此次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将(jiāng)从通(tōng)胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索(suǒ)货币政策(cè)路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美(měi单亲家庭是什么意思)联储(chǔ)或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接(jiē)下来的(de)议息会议(yì)中(zhōng)暂停加(jiā)息，以(yǐ)及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续(xù)大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上(shàng)也(yě)有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘(pán)面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬(xún)原(yuán)油盘面的(de)走势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是(shì)连(lián)续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油盘(pán)面也要重(zhòng)点留意是(shì)否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期(qī)需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国(guó)为(wèi)稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽(suī)然(rán)实际落(luò)地(dì)情况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察，但整体上市场再度(dù)进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡为(wèi)主，价(jià)格的突破上行仍需其(qí)他利(lì)多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目(mù)前原油还是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级别(bié)的行(xíng)情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实(shí)质性(xìng)大(dà)利(lì)空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加(jiā)息基本全(quán)部落地，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对(duì)大宗(zōng)商品压制的(de)预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪(xù)的底(dǐ)部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面(miàn)上，市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺季(jì)即(jí)将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合(hé)来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释(shì)沥(lì)青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本(běn)端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部(bù)分地(dì)炼(liàn)维持(chí)停(tíng)产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季度(dù)受沥(lì)青(qīng)生(shēng)产利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍(réng)处(chù)于相对偏高水平。”金信(xìn)期(qī)货能化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目(mù)前刚需仍处于(yú)季节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有(yǒu)较(jiào)好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月(yuè)份基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预期(qī)的压力(lì)，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍(réng)处(chù)历史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议逢(féng)低做多(duō)裂解价差，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观事件(jiàn)的扰动(dòng)加大了(le)成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率改善，需(xū)求(qiú)负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求(qiú)也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓，甚(shèn)至出现(xiàn)小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助(zhù)于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚(yà)洲多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国(guó)内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋(qū)于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格(gé)企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调(diào)油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发(fā)生改变(biàn)，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升的态势(shì)。最大的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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