金融(róng)界(jiè)4月24日消音域划分从低到高，人声音域划分息(xī) 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌，纯(chún)碱跌(diē)超4％，螺纹钢、热卷、铁(tiě)矿石、沪镍(niè)跌超3％，20号胶、焦(jiāo)炭、不锈(xiù)钢、焦炭、沥青、菜(cài)油、棕榈油、沪(hù)锌跌超2％；花生(shēng)涨近3％，生(shēng)猪涨超2％。

　　外盘方面(miàn)，新加坡铁矿石指数期货跌超4％，至(zhì)103.70美(měi)元/吨，触及去年(nián)12月初以来(lái)低点。

　　中钢(gāng)协姜(jiāng)维：房地产仍没(méi)有(yǒu)明显的(de)复苏上升态势，钢铁需求大幅提升尚无动力

　　据期货日报，4月21-23日，第十(shí)九(jiǔ)届钢铁产业发展战略会议在上(shàng)海举办。中钢协(xié)副会(huì)长姜(jiāng)维表示，总体看，房地产仍没有明显的复苏上升(shēng)态势，钢铁需求大幅提升尚无动(dòng)力。汽(qì)车行业有望复苏，国有品牌汽(qì)车出口(kǒu)，电动汽车生产、出口值得期待(dài)，电(diàn)动汽车用无取向硅钢市场存(cún)在(zài)较大想(xiǎng)象空(kōng)间(jiān)。对于钢铁(tiě)企业来说，行业下(xià)行情(qíng)况下，更要坚持(chí)“三定三不要”原则。即以销定产，不(bù)要把现金变(biàn)成库存(cún)；以效定产，不(bù)要产生(shēng)经(jīng)音域划分从低到高，人声音域划分营(yíng)性“失血(xuè)”；以现(xiàn)定销(xiāo)，不要把现金变成应收款，坚决不(bù)能产生破窗(chuāng)效应。

　　西南(nán)期货：4月份以(yǐ)来(lái)全(quán)国建材日成交量(liàng)远低于20万吨(dūn)，呈现出旺(wàng)季不(bù)旺的(de)特征

　　4月份以来，螺纹钢市场呈现出旺季不旺的特征(zhēng)。参考(kǎo)除2022年以外的历(lì)史状(zhuàng)况，4月份全国建材(cái)日成交量应该在20万吨以上，而4月(yuè)份以来全(quán)国(guó)建材日(rì)成交量实际上远低(dī)于这一水平。总结来说，需求不旺仍是当前螺纹钢期(qī)货走势偏弱(ruò)的(de)核心原因。不过，从估值的(de)角度(dù)来看，当(dāng)前吨(dūn)钢(gāng)利润较低，螺(luó)纹钢价格的下跌空间或(huò)许不(bù)会太大(dà)。热卷基本面大逻辑(jí)与螺纹钢(gāng)没有明显(xiǎn)差异，预计热卷(juǎn)期货中期走势(shì)音域划分从低到高，人声音域划分与螺纹钢期货(huò)走势保持一致。从(cóng)技术面来看，螺纹(wén)钢期货再创(chuàng)本轮(lún)调整新低，短期内将(jiāng)延续弱(ruò)势。我们建议(yì)投资者轻(qīng)仓参与。

　　Mysteel：负反馈酝酿中，铁矿石压力预计(jì)五(wǔ)月进一(yī)步释放

　　负反(fǎn)馈(kuì)意指国(guó)内(nèi)钢厂由于(yú)亏损(sǔn)通过主动减少产(chǎn)量，将(jiāng)成本压力向原(yuán)材料端传(chuán)导，而(ér)原料(liào)下(xià)跌同时意(yì)味着成本支撑的松动，从而(ér)进一步加大成材端(duān)压(yā)力阻碍钢厂(chǎng)盈利(lì)修(xiū)复空间，从而形(xíng)成(chéng)恶性循环。通过2022年两次(cì)负(fù)反(fǎn)馈情况(kuàng)成发现，启动时(shí)间均为传统旺季(jì)尾(wěi)声(shēng)，反馈开启节奏由(yóu)现实(shí)需求情(qíng)况(kuàng)及钢厂亏损幅度决定，而对铁(tiě)矿石的压力程度则取决于(yú)其(qí)基(jī)本面的现实强弱。综合(hé)来看，五月(yuè)节后(hòu)启动负反馈的概率较(jiào)大，然(rán)而需要关(guān)注(zhù)被动压(yā)减的干预情况，但(dàn)无(wú)论如何铁矿石届时都将面对一定的下行压力。然而考虑到当下铁(tiě)矿的基本面情况，叠加(jiā)宏观(guān)预期相(xiāng)对偏好，本轮负反馈的(de)压力或小于去年6月(yuè)，实(shí)际强度将(jiāng)取决于(yú)下游需(xū)求的延续性情况。

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