金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本(běn)可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读)们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业(yè)务(wù)副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财(cái)报(bào)（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年(nián)中，日(rì)本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的(de)中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日(rì)本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业(yè)发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购(gòu)热潮。

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